央行近日宣布2023年的首次降准,市场对LPR调整空间的关注度提高,有业内观点认为降准有可能带动LPR进一步下行,不过刚刚发布的3月LPR报价“按兵不动”。3月20日上午,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2023年3月20日贷款市场报价利率(LPR)为1年期LPR为3.65%,5年期以上LPR为4.3%。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为,此次LPR报价保持不变有四重原因:
一是3月MLF(中期借贷便利)利率保持不变。MLF是LPR的“利率锚”,从历史经验看,MLF利率与LPR同步性较高,此前市场对LPR利率保持稳定已有预期。
二是实体经济信贷需求回暖。金融数据显示,1月和2月国内信贷超预期,居民贷款逐步回暖,企业中长期贷款保持强劲,反映国内稳步恢复,居民和企业信心在恢复,带动信贷需求回暖,反映出目前信贷市场利率处于合理区间。
三是部分银行息差压力大。近年来,为应对宏观经济下行压力,银行金融部门加大逆周期支持力度,持续为实体经济让利与实体经济共度难关,企业贷款利率创统计记录以来最低,加之金融市场波动,部分银行净息差持续收窄,部分银行部门下调“加点”意愿不足。
四是国内稳楼市政策组合拳实施以来,国内楼市呈现企稳复苏态势,释放国内房地产调控继续因城施策、精准调控的基调,稳定楼市预期。从目前各地调控情况看,绝大多数城市的房贷首付比例下限已经达到全国底线,部分城市房贷利率进入“3时代”;同时,近期数据显示,国内房地产呈现明显企稳复苏态势,调整房贷利率基准必要性不大。
“3月降准为后期LPR报价下调积累动能。”东方金诚国际信用评估有限公司分析师解读表示,3月降准落地,在推动银行继续以较低成本向市场主体提供更多信贷支持的同时,也释放了引导经济较快回升的明确信号。这意味着在物价形势稳定的背景下,当前宏观政策的主要目标是推动GDP增速较快反弹。不过,考虑到美国突然爆发中小银行危机,欧洲大型银行风险进一步暴露,海外经济下行趋势强化,其中,美、欧经济衰退有可能骤然而至,我国出口将面临更大挑战,提振内需的必要性增加。
本次降准叠加去年12月降准以及去年9月银行启动新一轮存款利率下调过程,有望抵消近期市场利率上行带来的影响,为报价行在必要时压缩LPR报价加点积累动能。其中,接下来为尽快引导房地产行业实现“软着陆”,不排除上半年单独下调5年期以上LPR报价10个基点至15个基点的可能。
周茂华也预测LPR仍有调降空间,但未来调整需要根据宏观经济复苏、实体经济融资和银行息差压力整体情况而定。同样值得关注的是,近日央行全面降准降低了银行负债成本,接下来将引导金融机构充分利用存款利率市场化调节机制,进一步挖掘LPR改革潜力,拓宽让利实体经济空间,有效加大实体经济薄弱环节、重点新兴领域的支持力度,促进消费加快恢复。
来源:北京日报
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